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　　【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)留調(diào)整空間，并契合公司當(dāng)前業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的階段性特點(diǎn)，輝瑞在近日發(fā)布了2026年保守業(yè)績(jī)指引。
 

　　其中，在營(yíng)收方面，公司預(yù)計(jì)全年?duì)I收區(qū)間為 595 億 - 625 億美元，其中新冠疫苗及口服抗病毒藥物帕羅韋德的銷售額預(yù)計(jì)降至 50 億美元，同比減少約 15 億美元；同時(shí)因部分產(chǎn)品專利到期，還將面臨約 15 億美元的銷售額同比降幅，但剔除這兩類因素影響，其 2026 年運(yùn)營(yíng)收入預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)約 4% 的同比增長(zhǎng)。
 

　　此外，在盈利上，調(diào)整后稀釋每股收益預(yù)計(jì)在 2.80 - 3.00 美元之間。費(fèi)用方面，調(diào)整后銷售、信息及行政費(fèi)用預(yù)計(jì) 125 億 - 135 億美元，調(diào)整后研發(fā)費(fèi)用預(yù)計(jì) 105 億 - 115 億美元。此外，公司提到 2027 年成本削減目標(biāo)超 70 億美元，且大部分節(jié)支成果將在 2026 年落地。
 

　　輝瑞此次保守指引的背后，是通過(guò)成本削減為轉(zhuǎn)型爭(zhēng)取空間的明確策略。這表明輝瑞在短期業(yè)績(jī)承壓時(shí)，并未縮減對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)關(guān)鍵的研發(fā)投入，而是在通過(guò)精細(xì)化成本管理，保障腫瘤、肥胖癥等核心賽道的研發(fā)推進(jìn)。
 

　　實(shí)際上，為對(duì)沖專利到期風(fēng)險(xiǎn)，輝瑞近年來(lái)一直在將研發(fā)重心聚焦于高增長(zhǎng)領(lǐng)域。一方面深耕腫瘤學(xué)領(lǐng)域，依托收購(gòu) Seagen 獲得的抗體偶聯(lián)藥物(ADC)資產(chǎn)，組合持續(xù)推進(jìn)腫瘤領(lǐng)域創(chuàng)新藥研發(fā)；另一方面發(fā)力肥胖癥等代謝疾病領(lǐng)域，推進(jìn)收購(gòu)的 Metsera 公司旗下 MET - 097I、MET - 233I 等肥胖癥管線研發(fā)；并以20.85億美元拿下藥友制藥口服小分子GLP-1受體激動(dòng)劑YP05002項(xiàng)目的全球獨(dú)家權(quán)利。
 

　　此外，在抗感染、罕見(jiàn)病等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域也正持續(xù)推進(jìn)藥物迭代與新適應(yīng)癥開發(fā)。在11月舉辦的第八屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上，輝瑞就展示了多款抗感染創(chuàng)新產(chǎn)品，包括針對(duì)產(chǎn)金屬β-內(nèi)酰胺酶、且覆蓋碳青霉烯耐藥腸桿菌目細(xì)菌全酶型的新型抗菌藥物思福諾®(氨曲南-阿維巴坦)，針對(duì)鮑曼不動(dòng)桿菌感染的新型酶抑制劑復(fù)方制劑Xacduro®(舒巴坦-度洛巴坦)等。
 

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥研發(fā)周期長(zhǎng)、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高，眾多藥企都面臨研發(fā)壓力與盈利壓力的矛盾。輝瑞通過(guò)成本重組保障研發(fā)的模式，可能會(huì)促使更多藥企優(yōu)化費(fèi)用結(jié)構(gòu)，減少非必要的行政、銷售開支，將資金集中到核心研發(fā)項(xiàng)目上，同時(shí)也可能推動(dòng)行業(yè)對(duì) AI 制藥等能提升研發(fā)效率、降低成本的技術(shù)的投入熱情。
 

　　總的來(lái)說(shuō)，面對(duì)新冠相關(guān)產(chǎn)品銷售額下滑及老藥收入縮水的雙重壓力，輝瑞計(jì)劃通過(guò)對(duì)管線資產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期投資來(lái)扭轉(zhuǎn)局面；同時(shí)，通過(guò)成本管控維持穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。這樣謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)多重風(fēng)險(xiǎn)姿態(tài)，預(yù)計(jì)也將為其他大型藥企的未來(lái)發(fā)展起到一些借鑒作用。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見(jiàn)，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。